Die letzte Patrone

- 155,92 Millionen verkaufte Nintendo Switch bis zum 31. März 2026: Sie ist die zweitmeistverkaufte Konsole aller Zeiten, mit 1.528 Millionen verkauften Spielen.

- Von 4.045 physischen Switch-Titeln, die in den USA gelistet sind, sind bereits 28,5% mehr als die 60 Dollar des Einführungspreises wert, und 530 Titel übersteigen als sealed die 100 Dollar.

- Nach den Schätzungen der Preisbeobachtungsstelle The Games Market notiert die zertifizierte (graded) Kopie im Median +43% über derselben vollständigen, nicht zertifizierten Kopie, Titel für Titel.

- In den 12 Monaten zwischen August 2025 und Juli 2026 sind die graded-Kurse der Schlüssel-Titel auf bis zu +45% gestiegen (Bayonetta 3, europäische Version), während die loose Exemplare stagnierend blieben oder fielen.

- Die physischen Veröffentlichungen auf Switch haben den Höhepunkt bereits überschritten: 575 Titel im Jahr 2023, 423 im Jahr 2025. Der Katalog läuft aus, das Angebot an versiegelten Exemplaren ist wie es ist und wird nicht mehr wachsen.

- Auf Switch 2 erscheint ein relevanter Teil der Spiele von Drittanbietern auf Game-Key-Cards: Module, die das Spiel nicht enthalten. Die ursprüngliche Switch bleibt die letzte Nintendo-Konsole mit einer vollständig kompletten physischen Bibliothek.

- Das Volumengeschäft ist in den USA von 11,6 Milliarden Dollar (2008) auf etwa 1,6 Milliarden (2025) gesunken, ist aber in den 12 Monaten bis Mai 2026 wieder gewachsen (+3 %): Es ist kein Massenmarkt mehr, sondern Sammlernachfrage.

- In den drei auf den beobachteten Sätzen basierenden Szenarien steigt ein graded Switch-Korb von einem Index von 100 (Juli 2026) auf 109, 133 oder 220 bis Juli 2029.

1 · DAS DATUM, DAS DAS SAMMELN VERÄNDERT

Es gibt jetzt ein Datum. Am 1. Juli 2026 kündigte Sony mit einem signierten Beitrag auf dem PlayStation Blog an, dass die Produktion physischer Datenträger für alle neuen PlayStation-Spiele ab Januar 2028 eingestellt wird. Die offizielle Formulierung lässt keinen Spielraum: Nach diesem Stichtag werden neue Titel im PlayStation Store und bei Händlern nur noch in digitaler Form erhältlich sein. Die Entscheidung betrifft nicht die bereits auf Disc veröffentlichten Spiele, schließt jedoch die Tür für die Zukunft des physischen Formats auf PlayStation.

Die von Sony angegebene Begründung ist ein Spiegelbild einer Branche: Die Vorlieben der Verbraucher und der gesamte Unterhaltungssektor verlagern sich von der Disc ins Digitale. Die Zahlen des Unternehmens bestätigen das. Im Quartal Januar bis März 2026 waren 85 % der auf PlayStation-Konsolen verkauften Vollversionen digital – ein historischer Rekord. Parallel dazu kündigte Sony die schrittweise Schließung des PlayStation Store auf PS3 und PS Vita zwischen Ende 2026 und 2027 an.

Für den Markt der Sammlervideospiele ist diese Ankündigung ein Wendepunkt. Analysten haben die Tragweite sofort beziffert: Der Gebrauchtmarkt für Spiele und Konsolen, auf 7,2 Milliarden Dollar geschätzt (Dataintelo, Daten 2025), beruht auf der Möglichkeit, ein physisches Medium weiterzuverkaufen, zu verleihen und zu behalten. Digitales lässt sich nicht weiterverkaufen, nicht verleihen, nicht sammeln. Wenn das Physische verschwindet, wird das, was bereits existiert, per Definition zu einer geschlossenen Serie.

2 · DER MASSENANZUG STIRBT, DER SAMMLERANZUG NICHT

Der Rückgang des physischen Formats als Vertriebskanal ist keine Prognose, sondern eine historische Tatsache. Laut Circana (ehemals NPD) erreichten die Verkäufe physischer Videospiele in den USA im Jahr 2025 mit rund 1,6 Milliarden Dollar den niedrigsten Stand seit Beginn der Erhebung im Jahr 1995: gegenüber 11,6 Milliarden Dollar beim Höchststand von 2008. Ein Markt, der in siebzehn Jahren auf etwas mehr als ein Zehntel seiner selbst geschrumpft ist.

In diesem Rückgang verbirgt sich jedoch die interessanteste Erkenntnis des gesamten Papiers. In den 12 Monaten bis Mai 2026 ist der physische US-Markt laut Circana wieder gewachsen: +3 %, die erste positive Veränderung seit 2009. Das ist nicht die Rückkehr des Massenmarktes: Es ist das Aufkommen einer anderen Nachfrage, die das Physische nicht kauft, um es zu spielen, sondern um es zu besitzen. Limitierte Editionen, Collector's Editions, nummerierte Auflagen: Das physische Medium, das überlebt, ist de facto bereits ein Sammlerprodukt. Und genau dieses Segment bedient das Grading.

3 · NINTENDO, DAS LETZTE HAUS DER KASSETTE

Während Sony das Ende der Disc festlegte, erklärte Nintendo öffentlich, dass physische Spiele weiterhin ein zentraler Teil seines Geschäfts bleiben. Die Zahlen sagen, dass das stimmt: Im Geschäftsjahr, das im März 2026 endete, machten digitale Verkäufe 54,6% der Software-Umsätze von Nintendo aus. Ein nur langsam wachsender Wert (im Vorjahr waren es 53,5 %), weit entfernt von Sonys 85 % digitalen Einheiten. Die beiden Kennzahlen sind nicht direkt vergleichbar (Sony misst verkaufte Einheiten, Nintendo die Umsätze), doch der Abstand erzählt dennoch von zwei gegensätzlichen Philosophien: Nintendos Nutzer kaufen weiterhin Boxen und Module.

Die Plattform, die diese Ära abschließt, ist ein Gigant. Zum 31. März 2026 hat Nintendo Switch 155,92 Millionen Konsolen verkauft, nur noch hinter der PlayStation 2 in der Geschichte, sowie 1.528 Millionen Softwarekopien. Die installierte Basis verteilt sich auf drei große Märkte: 57,83 Millionen in den Amerikas, 39,00 Millionen in Europa, 36,82 Millionen in Japan, und die verbleibenden 22,27 Millionen verteilen sich auf die übrigen Märkte. Jede dieser Maschinen ist ein potenzieller Sammler ihres eigenen Katalogs.

Game-Key-Karten verändern die Definition von physischem Spiel

Der entscheidende Punkt ist aber nicht, wie viel die Switch verkauft hat: sondern was danach kommt. Bei der im Juni 2025 veröffentlichten Switch 2 erscheint ein erheblicher Teil der Third-Party-Titel auf Game-Key Cards: Cartridges, die nicht das Spiel enthalten, sondern nur einen Lizenzschlüssel. Sobald die Karte eingelegt ist, lädt die Konsole das gesamte Spiel von Nintendo-Servern herunter; die Karte muss zum Starten eingelegt bleiben, wie ein Dongle. Für den Spieler ist das ein Kompromiss; für den Sammler ist es eine Veränderung der Natur des Objekts: Die Hülle ist da, das Spiel darin nicht.

Die Reaktion der Community war sofort, so sehr, dass Nintendo nach den Protesten eine Umfrage zu den Vorlieben zwischen physisch und digital gestartet hat. Und wenn die vollständige Alternative existiert, entscheidet sich der Markt: Bei Cyberpunk 2077 für Switch 2, das auf einer echten Cartridge erschienen ist, waren 75,4% der Verkäufe physisch. Die Nachfrage nach echtem Besitz ist da und messbar.

Daraus die zentrale These dieses Papers: Die originale Switch ist die letzte Nintendo-Konsole, deren physische Bibliothek vollständig komplett ist, Cartridge für Cartridge. Nach ihr ist das Physische von Nintendo teilweise eine Box mit einem Download darin. In der Geschichte des Sammelns ist das letzte vollständige Exemplar einer Art immer das, was am meisten wert ist.

4 · IM SWITCH-KATALOG: DIE ZAHLEN VON HEUTE

The Games Market hat die gesamte Preisliste der ersten Nintendo Switch aus seinem Preisbeobachtungs-Tool analysiert, das in die Plattform integriert ist und die Transaktionen der wichtigsten internationalen Marktplätze aggregiert: 4.342 Titel auf dem US-Markt erfasst, mit getrennten Bewertungen für loose copy (nur Cartridge), CIB (komplett mit Box und Handbuch), new (versiegelt) und graded (versiegelt und von einer Grading-Instanz zertifiziert). Drei Erkenntnisse gehen aus den am 23. Juli 2026 extrahierten Daten hervor.

Der Katalog schließt sich

Die jährlichen physischen Veröffentlichungen haben ihren Höhepunkt überschritten: 575 Titel im Jahr 2023, dann 413 im Jahr 2024 und 423 im Jahr 2025, wobei das Ende von 2026 bereits auf Switch 2 ausgerichtet ist. Für einen Sammler ist das die wichtigste Information von allen: Das Angebot an physischen Switch-Spielen ist inzwischen nahezu vollständig bekannt. Von hier an können die versiegelten Exemplare nur noch weniger werden, einzeln geöffnet, niemals wieder produziert.

Ein Teil des Katalogs liegt bereits über dem Einführungspreis

Von 4.045 Titeln mit sealed-Preis sind 1.151 (28,5 %) bereits mehr wert als die 60 Dollar des typischen Listenpreises der Switch-Ära. 530 Titel übersteigen 100 Dollar, 166 200 Dollar, 29 500 Dollar. Das ist kein Nischenmarkt: Mehr als ein Viertel des Katalogs hat bereits den Einführungspreis überschritten, und jeder achte Titel hat die 100 Dollar übertroffen. Zahlen wie für Sammlerstücke, nicht für Ladenware.

Die Zertifizierung ist der Multiplikator

Bei gleichem Titel ist die Werteskala eindeutig: Der Katalog-Median steigt von 21,99 Dollar für die loose Kopie auf 25,92 für die vollständige Kopie, auf 33,85 für die versiegelte Kopie, bis hin zu 40,58 Dollar für die versiegelte und zertifizierte Kopie, fast das Doppelte der loose. Titel für Titel liegt die zertifizierte Kopie im Median bei +43% gegenüber derselben vollständigen Kopie; beim Vergleich der Katalog-Mediane übersteigt der Abstand 55%. In den oberen Preisbereichen explodiert der Multiplikator: Die zwölf Top-Lots des Katalogs liegen alle bei über tausend Dollar als graded.

Eine besondere Rolle spielen die limitierten Auflagen. Im erfassten Switch-Katalog gibt es 338 Limited- oder Collector-Editionen, mit einem mittleren Sealed-Preis von 93 Dollar, mehr als dem Doppelten des Gesamtkatalogs. Spezialverlage haben Knappheit zu einem Industriemodell gemacht: Limited Run Games hat die nummerierte Switch-Reihe bei 172 Titeln abgeschlossen, von denen jeder nur einmal gedruckt wurde; Super Rare Games arbeitete mit Auflagen von rund 5.000 Exemplaren; First Press Games erreichte 3.000 Exemplare und garantierte das Ausbleiben von Nachauflagen. Das sind die typischen Ausgangszahlen künftiger Gralsstücke.

5 · DREI MÄRKTE, DREI GESCHWINDIGKEITEN: USA, EUROPA, JAPAN

Das Observatorium betrachtet die drei großen Regionen als separate Märkte, und der Vergleich ist aufschlussreich. Die Vereinigten Staaten haben den reifsten Grading-Markt: Für denselben Titel ist die amerikanische Graded-Notierung oft ein Vielfaches der europäischen (mit Ausnahmen: Bayonetta 2 notiert in Europa höher). Xenoblade Chronicles: Definitive Edition notiert in den USA bei 427,84 Dollar als Graded-Version und in Europa bei 55,08; Fire Emblem: Three Houses bei 167,41 gegenüber 72,19; Astral Chain bei 149,99 gegenüber 65,18.

Japan verhält sich wie ein eigener Markt: Bei japanischen story-driven Titeln (mit starker narrativer Komponente) notieren die lokalen Versionen stabil mehr (Shin Megami Tensei V sealed ist in der japanischen Version 95,51 Dollar wert gegenüber 14,15 in der amerikanischen Version), was die kleineren lokalen Auflagen und die sehr starke Binnennachfrage widerspiegelt.

Für das europäische Sammeln ist die Lektüre zweigeteilt. Einerseits bleiben die PAL-Versionen von den dreien am niedrigsten bewertet: Wer heute eine europäische Sammlung aufbaut, kauft auf dem günstigeren Markt. Andererseits misst der Abstand zu den USA, wie viel Weg das Grading in Europa noch vor sich hat: Würde sich der europäische Markt auch nur teilweise den amerikanischen Multiplikatoren annähern, läge das Wachstumspotenzial vollständig im Zertifikat. Für europäische Sammler ist das die interessanteste Kombination: noch niedrige Einkaufspreise und noch viel Luft nach oben.

6 · ZWÖLF MONATE, DIE DIE RICHTUNG ANZEIGEN

Die Zeitreihen des Observatoriums ermöglichen es zu messen, was zwischen August 2025 und Juli 2026 geschehen ist, ein Jahr, das den Launch von Switch 2 und die Sony-Ankündigung umspannt. Das Muster ist bei fast allen beobachteten Schlüssel-Titeln konsistent: Die Loose-Exemplare stagnieren oder gehen zurück, die Graded-Exemplare steigen. Bayonetta 3 graded ist in Europa um 45 % und in den USA um 23 % gestiegen, während das loose Exemplar stagniert oder negativ ist. Shin Megami Tensei V graded: +33 % in Europa und +19 % in Japan, während das japanische loose Exemplar 47 % verlor. Fire Emblem: Three Houses ist in den USA in allen Segmenten gewachsen, mit einem graded von +30 %.

Der Markt sagt ganz klar eines: Der Wert liegt nicht mehr darin, irgendeine Kopie zu besitzen, sondern darin, eine perfekte und zertifizierte Kopie zu besitzen. Dasselbe Muster zeigte sich auf früheren Konsolen nach dem End of Life: Nach Erhebungen spezialisierter Sammler-Websites stiegen auf der PlayStation 2 Titel wie Kuon von etwa 200 Dollar auf über 1.100 nach dem Ende der Disc-Ära, und auf dem GameCube erreichten Dutzende Titel vierstellige Beträge. Mit einer Warnung, die dieses Papier übernimmt: Die Wertsteigerung nach dem End of Life war immer selektiv, getrieben von Seltenheit, Zustand und kultureller Relevanz, niemals einheitlich über den gesamten Katalog hinweg.

Währenddessen wächst die Sammler-Infrastruktur: Die Grading-Volumina von WATA, die ab Oktober 2025 in PSA integriert ist, sind im Jahr 2025 um etwa 30% gestiegen, und die großen Auktionshäuser haben ihre Sitzungen dauerhaft für moderne versiegelte Spiele geöffnet, einschließlich Switch (Heritage Auctions versteigert bereits Lose von Breath of the Wild in Erstauflage, zertifiziert mit WATA 9.8). Der Vollständigkeit halber sei daran erinnert, dass das Segment der Retro-Auktionsrekorde zwischen 2021 und 2022 Gegenstand journalistischer Untersuchungen und Rechtsstreitigkeiten über mutmaßliche Praktiken zur Preisaufblähung war: ein Grund mehr, nicht weniger, Bewertungen auf überprüfbaren Marktdaten und transparenten Zertifizierungen zu stützen, und genau deshalb verwendet dieses Papier aggregierte Marktpreise und keine einzelnen Auktionsausreißer.

7 · INNERHALB DER PSA-BEVÖLKERUNG: WAS DER MARKT AKTUELL BEVORZUGT

Der Beweis dafür, dass die Zertifizierung der Switch bereits begonnen hat, liegt in den Zahlen von PSA, der größten Grading-Stelle der Welt. Der auf Nintendo Switch spezialisierte Population Report von PSA, aktualisiert im Mai 2026, umfasst 13.443 zertifizierte Exemplare, verteilt auf 460 Titel. Absolut gesehen sind das viele, relativ gesehen sehr wenige: Bei 1.528 Millionen verkauften Switch-Exemplaren ist damit etwa eines pro hunderttausend zertifiziert. Der Markt für gegradete Switch befindet sich am Anfang der Kurve, die Infrastruktur ist bereits in Betrieb.

Was wird zuerst eingestuft? Die Ikonen. Allein The Legend of Zelda: Breath of the Wild kommt auf 2.296 zertifizierte Exemplare, also 17 % der gesamten Population; die ersten fünfzehn Titel nach Population sind allesamt Nintendo-First-Party-Spiele. Nach Saga zusammengefasst, steht Zelda für 4.024 Zertifizierungen (30 %), die Super-Mario-Familie für 3.401, Pokémon für 2.607: Die ersten fünf Nintendo-Familien decken 78,6 % von allem ab, was eingestuft wurde. Der Sammler zertifiziert zuerst die identitätsstiftenden Stücke der Plattform, dieselben, die auch die in den vorherigen Kapiteln gesehenen Bewertungen antreiben.

Die Verteilung der Bewertungen erzählt den Rest. Das moderne Sealed, per Definition gut erhalten, konzentriert sich auf die hohen Noten: 67,2% der Exemplare erhalten eine 9,8 und nur 19,7% erreichen die 10. Genau hier entsteht die Wert-Hierarchie: Wenn der durchschnittliche Zustand hervorragend ist, verlagert sich die Seltenheit auf die perfekte Bewertung und die Erstauflagen. Der Musterfall findet sich in der Population von Breath of the Wild: Die Erstauflage (Code 105211A) umfasst 138 zertifizierte Exemplare gegenüber den über zweitausend späteren Auflagen. In einem ausgereiften Sammelmarkt entstehen genau so die Jagdstücke.

Für den Markt ist die Lesart doppelt. Einerseits ist die Zertifizierung von Switch-Spielen bereits ein strukturiertes Phänomen: 460 erfasste Titel, Bestände von einigen Hundert bis über zweitausend Exemplare bei den Evergreen-Titeln, einzeln nachverfolgte Druckvarianten. Andererseits ist der Großteil des Katalogs noch unerschlossen: 460 zertifizierte Titel bei über 4.300 veröffentlichten physischen Spielen bedeutet, dass neun von zehn Titeln nicht einmal ein Exemplar in einer Vitrine haben. Wer heute zertifiziert, wählt das richtige Stück, bevor der Bestand wächst, und der Bestand kann, wie ein Pop-Report funktioniert, nur wachsen.

8 · 2026-2029: DIE PROGNOSE

Was kann in den nächsten drei Jahren mit den Notierungen graded Switch passieren? Niemand verkauft Gewissheiten, aber die beobachteten Zinssätze ermöglichen es, drei transparente und replizierbare Szenarien zu konstruieren, angewandt auf einen Korb wichtiger Titel mit im Juli 2026 erfasster graded-Notierung (Index 100).

Die Katalysatoren der nächsten sechsunddreißig Monate

- Januar 2028, Ende der PlayStation-Discs: das erste geplante Aussterben eines physischen Mediums auf Konsolen. Jeder Pressebericht wird darauf verweisen, und jede Erwähnung gewöhnt das Publikum an die Vorstellung, dass das vollständige Physische eine abgeschlossene Ära ist.

- März 2027, zehntes Jubiläum von Switch: die symbolische Schwelle, die historisch das Sammelfieber auf einer Plattform entfacht, wobei das erste auf Switch aufgewachsene Publikum in das Alter der Sammlereinkommen eintritt.

- Das Versiegen des Switch-Retail-Kanals: mit dem Übergang zu Switch 2 leeren sich die Regale von Switch-1-Titeln; die letzten Druckauflagen gehen außer Produktion und versiegelte Exemplare werden nicht mehr nachproduziert.

- Die Reifung des Gradings außerhalb der USA: Die Zertifizierungsvolumina wachsen zweistellig und Europa startet von den niedrigsten Multiplikatoren: Es ist der Markt mit dem größten Konvergenzpotenzial.

Erreichbarkeit: Das Fenster ist jetzt

Das am meisten unterschätzte Signal liegt in den Verkaufsvolumina: Schon heute verzeichnet 28,4% der Katalogtitel weniger als zehn erfasste Transaktionen, und der Median liegt bei 25. Für den größten Teil des Katalogs ist die Liquidität bereits dünn: Eine versiegelte Kopie in Zuständen für hohe Bewertungen zu finden, ist ein Problem, das sich jedes Jahr verschärft, weil der Bestand an versiegelten Exemplaren fest ist und sich aufzehrt. In Bezug auf Auktionen ist das die klassische Konstellation eines sinkenden Angebots und einer wachsenden Nachfrage: Die zertifizierten Switch-Lose der Spitzenklasse, heute in Katalogen selten, werden dazu bestimmt sein, zu einem festen Bestandteil der Videospiel-Sitzungen zu werden, wie es im vorherigen Fünfjahreszeitraum bei NES, SNES und Nintendo 64 der Fall war.

Eine gebotene Klarstellung, da es sich um Sammlerobjekte handelt: Die hier dargestellten Szenarien sind Marktpreisprognosen, die auf historischen Daten beruhen, keine Renditeversprechen. Der Wert eines einzelnen Stücks hängt von Titel, Auflage, Zustand und Bewertung ab; die Wertsteigerung ist, wie die gesamte Sammlungsgeschichte lehrt, selektiv. Genau aus diesem Grund ist die Zertifizierung wichtig: Sie trennt mit einer dokumentierten und reproduzierbaren Beurteilung die Stücke, die den Markt anführen, von denen, die ihm folgen.

9 · WARUM DAS GRADING DER SCHLÜSSEL IST

Alle Daten dieses Papiers laufen auf einen Punkt hinaus: Beim Übergang vom Massenobjekt zum Sammlerstück wandert der Wert zu den zertifizierten Exemplaren. Das Grading leistet für Videospiele dasselbe, was es bei Comics, Karten und Münzen getan hat: Es verwandelt ein Objekt in ein dokumentiertes Asset, mit einem von einer Drittpartei bestätigten Zustand, versiegelt in einer Vitrine und für jeden Käufer weltweit erkennbar. Es ist die gemeinsame Sprache, die es einem Sammler in Tokio ermöglicht, von einem Verkäufer in Mailand zu kaufen, ohne das Stück zu sehen.

Für den Switch-Katalog kommt dieser Schritt im perfekten Moment: Die Plattform schließt, das Angebot verfestigt sich, Sony hat dem Konzept des physischen Spiels selbst ein Verfallsdatum gesetzt, und Nintendo hat bereits einen Teil des eigenen physischen Angebots in Download-Schlüssel verwandelt. Die 4.342 Titel der Switch-Generation sind der letzte große vollständig physische Katalog in der Geschichte von Nintendo, verteilt auf 155,92 Millionen Konsolen und drei Kontinente. Das Sammeln hat schon immer die letzten vollständigen Exemplare einer Spezies belohnt. Diesmal weiß der Markt es zum ersten Mal im Voraus.

The Games Market. Gaming ohne Zeit.